数世咨询:2023数字安全上市企业航线图

安全能力图谱
13天前

2024年4月30日,国内数字安全领域34家沪深两大交易所上市公司2023年度财报全部发布。本报告延续去年财报中的十项重要指标,对数字安全产业2023年度的基本现状和发展变化进行分析和解读。(注:数字咨询定义的数字安全上市公司为,数字安全业务在总营收中占比大于等于50%,或者非集成安全收入超过5亿元人民币。按照此定义,北交所暂无数字安全企业。)

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一、概况

2023年沪深两大交易所共有34家数字安全企业,安全业务总收入总计约为402亿元,与2022年的411相比下降9亿元,降幅2.15%。

员工总人数约为6.843万,较去年的 7.17万人负增长-4.56%。人均产值约57.8万元与上年度56.13万元相比基本持平,增长率为1%。

净利润-19.75亿元(未含三六零和锐捷网络),比较去年的-17.58亿元,亏损增加2.17亿。

研发投入持续增长,约162.65亿元,与上年度142亿元相比增长率为14.54%。

通过2023年数字安全上市公司的财报可以看出:

1、营收增长率在2021、2022连续两年大幅度下降之后,历史上首次出现负增长(2014-2023),但降幅明显变缓,呈现出止跌企稳的行业态势。数字安全上市企业总营收增长率持续下降的主要原因有三:一是重点行业用户的安全预算不断下降,并且出现高预算低执行的情况;二是项目采购及项目确认周期变长;三是经济疲软的大背景下,作为主要支撑新增客户的民营经济增长乏力。
2、员工总人数历史首次下降,虽然下降只有不到5个百分点,但根据数世咨询的初步统计,全行业的实际裁员率位于15%-30%之间。据此推断,2024年的全行业净利润,有可能扭亏为盈回到正值。
3、左江科技停牌。意味着继蓝盾股份退市之后,即将出现历史上第二家退市的安全企业。值得注意的是,这两家企业在停牌前的研发占比均超过其营业收入。数世咨询认为,15%-50%的研发占比是科技创新类上市企业的基本区间。低于此区间,意味着该企业严重创新乏力。高于此区间,则存在较大的经营风险。
4、研销比(销售成本除以研发成本)大于100%的企业共15家,均为主流或传统安全厂商,如奇安信、绿盟、启明星辰、天融信、安恒、亚信安全、深信服、山石网科等。研销比位于50%至100%之间的企业共12家,均为以销售软件或硬件标品为主的企业,如数字认证、格尔软件、英方软件、卫士通、三未信安等。研销比小于50%的企业有5家,或为技术前沿或为销售资源类的厂商,如国盾量子、佳缘、纬德、兆日等。研销比过低者则意味着出现了严重的经营问题,如今年停牌的左江科技和去年退市时的蓝盾。

二、十大指标

1、市值(截止于4月30日)

启明星辰、深信服、奇安信3家为第一梯队,市值达到200亿元以上。国盾量子、电科网安、国投智能3家为第二梯队,市值超过100亿元。第三梯队共7家企业,市值位于50至100亿元之间。第四梯队有19家市值位于50亿元以下。 

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2、安全营收

奇安信、启明星辰、深信服、天融信、电科网安、安恒信息、三六零、绿盟科技、亚信安全、迪普科技10家企业以10亿元以上营收位列第一梯队。数字认证、中孚信息、国投智能、山石网科、锐捷网络、飞天诚信、北信源、任子行、格尔软件、信安世纪、安博通、吉大正元、永信至诚、三未信安14家位于3亿元至10亿元之间。3亿元以下的企业共10家。 

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3、营收增长率

营收增长率超过20%的有7家企业,超过10%的有3家企业,营收增长率在0至10%之间的企业6家,18家企业的营收为负增长。 

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4、净利润

启明星辰以近7.4亿元的净利润领跑,电科网安(卫士通)和深信服以3.45亿元和1.99亿元位列第二第三,在1-2亿元之间的有2家企业,1亿元以下的有10家。18家企业净利润为负数,亏损额高达37.52亿元。 

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5、净利润增长率

共有11家企业净利润为正增长,余下21家企业全部为负增长,最严重者负增长率达到-3527.23%。 

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6、研发投入(不含360和锐捷网络)

深信服、奇安信、启明星辰、天融信、安恒信息、绿盟科技6家企业研发投入在5亿以上, 1亿至5亿元的共有13家企业,1亿元以下的有13家。 

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7、研发占比

研发投入占企业总营收30%以上的企业有6家,其中左江科技的研发投入超过营收。研发占比在15%到30%之间的企业有13家,低于15%的企业有3家(数世咨询定义15%是科技创新类上市企业的研发占比基线)。 

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8、经营现金流

深信服、电科网安与天融信分别以9.47亿元、5.97亿元和5.17亿元的经营现金流位列前三,经营现金流在5亿元以下的企业有14家(含前三名),现金流为负的企业18家,最严重者为-7.78亿元。 

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9、员工人数

员工数量在3000人以上的公司有8家,奇安信以9353员工人数位列第一。员工人数在1000至3000人的有10家,500至1000人的企业为6家,500人以下的有9家。

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10、人均产值

人均产值超过100万元的有2家,50万元至100万元的企业有22家(数世咨询统计,50万元的人均产值是数字安全企业的基线),余下8家企业的人均产值在50万元以下。(注:净利润、人均产值、研发投入及占比,均按照企业总营收、企业总人数计算,并非安全营收) 

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三、总结

从2023年度数字安全上市企业的概况来看,数世咨询认为,数字安全产业亟需合规与创新的双轮驱动。

自计算机安全时代伊始,安全产业历经的三十年,从《计算机信息系统安全保护条例》,到《信息安全等级保护条例》,再到《网络安全法》、《网络安全等级保护条例》,合规一直为产业发展的核心推动力。由于安全行业的特殊性,不止于个人或机构自身安全,还事关公共安全,事关国家、社会安全的原因,合规未来也始终是产业发展的的基础推动力。但长期的合规导致产品、服务的同质化,客户资源的关系竞争、项目采购的低价竞争等不良现象,对产业的良性发展带来的严重影响已经非常明显。另一方面,数字中国、数字政府、数字经济的大势所趋,从而带来的复杂多变的场景化需求,只能由持续化、差异化、实用化的创新力来解决。

“合规是基本面,创新才是未来”——数世咨询

作者
数据统计分析师:牛爱民
首席战略分析师:
靳慧超

机构简介
国内数字化领域独立第三方服务机构,提供数字安全行业的调查、研究与咨询服务。
联系邮箱:dw@dwcon.cn

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