近日，苹果资本荣登“投中2021年度中国最佳早期创业投资机构TOP50“榜单，在一众管理资金规模超百亿的金融机构中，例如创新工场、蓝驰创投、真格基金，苹果资本缘何杀出重围，原因或许只有一个：“专注、专业、坚持”，苹果资本十三年来始终专注于网络安全投资。苹果资本从2009年开始布局网络空间安全产业，累计共投资50多个项目，其中人民币项目已成功退出12个，美元项目成功退出2个。在投资的国内项目中，已经成功退出了三分之一，期间经历了多次金融周期的上升与下跌。

　　网络安全行业与其他行业不同：发展时间短、技术性强、复杂度高、政策相性强、渗透性强、客户群体特殊、指数型增长等。因此，从投资角度网络安全也与其他行业有较大区别。正如胡洪涛所言：“网络安全逆经济周期增长。”；“市场碎片化，网络安全不可能一家独大、投资成功率比爆款更重要。”；“经济上行周期发展最好的安全企业不一定能顺利度过经济下行周期。在当前复杂形势下，适者生存，少即是多、慢即是快。”

一、虽然全球经济下滑，疫情严重，但网安仍然逆增

　　根据数世咨询的调研报告《2021中国数字安全上市企业航线图》显示，2021年我国29家数字安全上市企业的安全业务收入总计约为389.3亿元，较2020年增长19.92%。以去年数字安全上市公司在整个数字安全市场规模的占比（41.7%）来推算，2021年的数字安全产业规模约在930亿元左右。在全球经济停滞、甚至下滑的时期，网络空间安全近20%的增速傲视全国各产业。

二、资本市场的冰火转换往往都是一瞬间的事

　　2017年底《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布征求意见稿，整个资本市场募资开始变难，18年资管新规正式发布，一级市场呈现出断崖式的下跌。

　　直到2020年一级市场大水漫灌，保险业入场，社保基金加入以及各种理财产品的开放，一级市场行情开始好转。

　　2022年初开始，美国货币政策收紧和俄乌战争，使得金融资产的安全性受到了极大的冲击，外资回撤，二级市场的急速下跌，引发了一级市场的担忧和投资收紧，Q1一级市场投资呈断崖式的下跌。

　　由此可以，一级市场的周期变化之快。可能上一季度繁荣，下一季度就直接掉入冰窟。在这样的下行周期中，对于网络安全行业的机遇与风险仍然是并存的。

三、困境中酝酿着机遇，在线办公和软件供应链安全需求都是前所未有的机遇

　　近两年，虽然遭遇中美贸易摩擦导致中概股集体跳水，美国货币政策收紧、俄乌战争、全球新冠疫情导致商业市场整体低迷。但是，因为全球新冠疫情催生的远程办公需求，极速暴露了企业网络的脆弱性，致使网络安全与数据安全得到了前所未有的重视。俄乌战争的影响，全球产业化正经历段供应链安全回撤，软件供应链安全成为各国安全保障的第一要素。

　　在这样的复杂多变的国际形势与经济形势下，网络安全逆势增长。这也是为何近几年，寻求稳健增长的资金不断涌入网络安全产业的主要原因。

　　目前来看，虽然国际大环境为网络空间安全产业逆势增长提供了外部动力，但我们认为网络空间安全企业自身的内功才是逆势增长最坚实的支柱。只有在自己专注的领域做到领先，在周期复苏之时，才能引起资本市场转瞬即逝的眼球关注，向我们抛出橄榄枝。

　　在下行经济周期中，对于网络安全产业来说，最重要的是持续发声，获得投资人、社会和国家的关注，修炼自己的内功，把技术和产品打磨成某一领域的引领者。而不是通过其他手段凭空抬高自身的市值，这样一来在投资理性回归之后，企业的融资道路可能会布满荆棘。

　　新冠疫情在国家的管控之下已经得到了有效的控制，企业逐渐复工复产。随着夏季的到来，气温逐渐升高，经济市场的活力也呈现出上升之势。对于网络空间安全产业的创新企业来说，发出自己声音的时候就是现在。

　　苹果资本作为“第二届数字安全大会-投融资论坛”的主办方，诚邀金融机构和创新企业共聚一堂，在7月23日共同见证逆势增长的网络空间安全创新的力量。

　　作者：数世咨询首席战略分析师 金东东

参考阅读

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2021中国数字安全上市企业航线图

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